Economía

MOODY’S ADVIERTE SOBRE RIESGOS PARA EMISORES CORPORATIVOS

La agencia calificadora consideró que la debilidad de la economía y las políticas públicas inciertas para el futuro del país generarán dificultades para las colocaciones hasta mediados de 2020.

La calificadora de riesgo Moody’s afirmó ayer que una “economía débil” y “políticas públicas inciertas” en el futuro de la Argentina aumentarán los riesgos crediticios de emisores corporativos, al menos hasta mediados de 2020. Y estimó que la cobertura de la deuda corporativa y la liquidez probablemente sufrirán un deterioro en 2019, frente a una inflación persistentemente alta y mayores costos de financiamiento.

En un informe de Moody’s Latinoamérica, la agencia sostuvo, a su vez, que la recuperación económica transitoria de Argentina hasta 2020 beneficiará moderadamente el crecimiento y los márgenes de las empresas de la industria de consumo, aunque este sector sigue siendo muy vulnerable a posibles choques cambiarios. E indicó que las empresas argentinas “siguen siendo vulnerables” a una economía débil y políticas económicas inciertas, de cara a las próximas elecciones presidenciales, las cuales aumentarán los riesgos crediticios para los emisores corporativos, al menos hasta mediados de 2020.

“La posible recuperación económica gradual de la Argentina hasta 2020 favorecerá moderadamente el crecimiento de los ingresos y los márgenes de las empresas de consumo”, afirmó Martina Gallardo Barreyro, asistente de la vicepresidencia de Moody’s para la región. “Sin embargo, el sector de los bienes de consumo sigue siendo vulnerable a choques cambiarios que pueden destruir instantáneamente el poder adquisitivo y la demanda”, añadió la especialista.

Para Moody s, la proyección de una producción casi récord de la cosecha implica mejorar el crecimiento y la rentabilidad del sector agropecuario, pero los esfuerzos de consolidación fiscal del Gobierno aumentan la vulnerabilidad del sector frente a cambios repentinos en la política fiscal. El sector de telecomunicaciones de Argentina seguirá siendo altamente competitivo en 2019 y años subsiguientes, a medida que las empresas comienzan a ampliar sus servicios convergentes de telecomunicaciones y datos.

No obstante, se espera una compresión de los márgenes operativos en 2019, ya que a las empresas de telecomunicaciones les resultará difícil aumentar los precios en línea con la inflación. Moody’s estimó que los fundamentos del negocio seguirán siendo sólidos para la industria argentina del petróleo y el gas, especialmente para el petróleo, aunque los cambios regulatorios repentinos y la incertidumbre política aumentarían el riesgo operativo del sector. La generación de energía respaldará la demanda de gas natural, pero los actuales cuellos de botella del transporte restringen el crecimiento de la producción en Vaca Muerta, y la Argentina seguirá importando gas en los próximos años.

Por otra parte, la débil actividad económica del país, los esfuerzos de consolidación del Gobierno y las investigaciones de soborno seguirán teniendo un peso significativo en el gasto público y privado de la construcción, y los fundamentos de la industria del desarrollo de vivienda también se mantendrán débiles hasta mediados o fines de 2020, de acuerdo con las estimaciones de la agencia.

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